Piyasalarda değerli metallere yönelik ivme kaybı devam ederken altın-gümüş rasyosu yeniden dikkat çekiyor. Financial Express’te yayımlanan analize göre ons altın 4 bin 400 dolar, ons gümüş ise 66 dolar seviyesinde bulunuyor ve iki metal arasındaki fiyat ilişkisi 66 oranına ulaştı.
Analizde mevcut 66 oranının tarihsel olarak değerlendirilen 60-70 bandı içinde kaldığına işaret ediliyor. 2026 yılına yüksek beklentilerle giren her iki metal de 2025’teki güçlü performansın ardından ocak ayı sonunda zirveye ulaşmıştı.
Ocak ayından bu yana ivmenin zayıfladığı ve değerli metallerin yeni baskılarla karşı karşıya kaldığı belirtiliyor. Son altı aylık süreçte gümüşün altına kıyasla daha fazla değer kaybettiği gözlemlenirken, oranın mayıs ayındaki düşüş hariç genel olarak bu aralıkta seyrettiği ifade ediliyor.
Altın-gümüş oranı nedir?
Altın-gümüş oranı, bir ons altın satın almak için kaç ons gümüş gerektiğini gösteren finansal bir ölçüt olarak tanımlanıyor. Mevcut 66 seviyesi, 1 ons altın için 66 ons gümüş gerektiğini simgeliyor. Oranın yükselmesi altının gümüşe göre pahalılaştığını, gerilemesi ise fiyat farkının kapandığını gösteriyor.
100 seviyesine çıkma senaryoları
Analize göre rasyonun 100 seviyesine çıkması iki farklı senaryoyla açıklanıyor: Altının 6 bin 600 dolara yükselip gümüşün 66 dolarda kalması veya altının mevcut fiyatını korurken gümüşün 44 dolara gerilemesi. Geçmiş veriler, oranın 100 seviyesine yaklaştığı dönemlerde öncelikle altın fiyatlarında sıçrama yaşandığını, ardından gümüşün bu hareketi takip ettiğini gösteriyor.
Mayıs 2025’te altındaki sert yükselişle 100 seviyesini aşan oran, Ocak 2026’ya gelindiğinde gümüşün üstün performansıyla 49 seviyesine kadar çekilmişti. DSP Mutual Fund araştırmalarına göre değerli metallerin ralli yaptığı dönemlerde gümüş genellikle altından daha yüksek performans gösteriyor.
Zayıflayan dolar, stagflasyon endişeleri, mali genişleme adımları ve jeopolitik belirsizliklerin yanı sıra 2022’den bu yana devam eden merkez bankası alımlarının değerli metalleri destekleyen temel unsurlar olduğu vurgulanıyor.